Tidsverdi Aksjeopsjoner

Verdivurdering av aksjekurs. Hvordan finne verdien av dine aksjeopsjoner. Å finne verdien av aksjeopsjoner kan hjelpe deg med å evaluere kompensasjonspakken din og ta beslutninger om hvordan du håndterer aksjeopsjoner. Utestående opsjonsverdi. Som forklart mer fullstendig i vår bok Vurder dine valgmuligheter verdien av et aksjeopsjon har to komponenter En del, kalt egenverdien, måler papiroverskuddet hvis det er bygget inn på det tidspunktet vi bestemmer verdien For eksempel, hvis alternativet gir deg rett til å kjøpe aksjer på 10 per aksje og aksjen handles til 12, har opsjonen en egenverdi på 2 per aksje. Alternativet har tilleggsverdi basert på potensialet for større fortjeneste dersom du fortsetter å holde opsjonen. Denne delen av verdien varierer avhengig av beløpet av tiden til opsjonen utløper blant andre faktorer, så det kalles tidverdien av opsjonen. Verdien av et aksjeopsjon er summen av dens egenverdi og dens tidsverdi. Det er viktig å unde rstand at opsjonsverdien ikke er en prediksjon, eller til og med et estimat av det sannsynlige resultatet fra å fortsette å holde et alternativ. Din opsjon kan ha en verdi på 5 per aksje, men ende opp med å gi et overskudd på 25 per aksje eller ingen fortjeneste. verdi er nyttig informasjon, men det forutsetter ikke fremtiden. Objektiv og subjektiv verdi. I teorien kan vi bestemme alternativverdien objektivt ved hjelp av kompliserte formler eller prosedyrer. I praksis er verdien som gjelder for personer som har ansattaksjonsopsjoner, den subjektive verdien av opsjonen verdien av opsjonen til deg Det er derfor jeg anbefaler en forenklet tilnærming når du bestemmer verdien av et aksjeopsjonsalternativ For en ting, hvis alternativets utløpsdato er over fem år borte, ville jeg bestemme verdien som hvis det utløper om fem år. Sjansene er ganske gode at du vant ikke dra full nytte av en lengre periode. Jeg ignorerer også merverdier produsert av høy volatilitet. Det er måten å måle hvor mye t han lager zigzags opp og ned I teorien betyr høyere volatilitet høyere alternativverdi, men i praksis utsetter det deg for stor risiko, og det er en negativ faktor som avbryter den høyere verdien, etter min mening. I planlegging er jeg nesten alltid avgjøre verdien av aksjeopsjoner som om aksjen har moderat volatilitet, selv om den faktiske volatiliteten gir en høyere teoretisk verdi. Evalueringsgenveier. Disse observasjonene om subjektiv verdi tillater oss å bruke noen snarveier. Den enkleste er for helt nye alternativer som har et liv på fem eller flere år Alternativet har ingen egenverdi ennå, fordi utøvelseskursen er den samme som aksjens markedsverdi. Hvis vi ignorerer ekstra tid utover fem år, og også ignorerer verdien av høy volatilitet, er en ny Utstedte opsjoner har vanligvis en verdi nær 30 av verdien av aksjen. Eksempel Du får et opsjon på å kjøpe 800 aksjer på aksjer på 25 per aksje. Den totale verdien av aksjene er 20.000, så alternativet v Alue er rundt 6000. Husk at den teoretiske verdien av opsjonen kan være ganske høyere, men 6.000 er en rimelig figur for verdien av opsjonen til deg. Hvis du har holdt alternativet ditt for en stund, og aksjekursen har gått opp , trenger du en litt mer komplisert metode for å bestemme opsjonsverdien. Den offisielle formelen er virkelig oppsiktsvekkende, men følgende prosedyre gir deg et rimelig estimat. Trekk utløsningsprisen på aksjeopsjonen fra nåværende verdi av aksjen for å bestemme Selve opsjonens egenkapital. I tillegg utøvelseskursen på aksjeopsjonen med 25 for å få et estimat på femårsverdien Redusere dette tallet forholdsmessig dersom opsjonen utløper på mindre enn fem år. Legg til egenverdien og tidsverdi for å få totalverdien av aksjeopsjonen. Eksempel Alternativet ditt lar deg kjøpe aksjer på 10 per aksje Aksjene handler for tiden til 16, og opsjonen utløper om fire år. Inntektsverdien er 6 per aksje. De fem - ye ar tidsverdien ville være 2 50 25 av 10 00 utøvelseskursen, men vi reduserer dette tallet med en femtedel fordi opsjonen utløper om fire år. For dette alternativet er den inneboende verdien 6 00 per aksje, og tidsverdien handler om 2 00 per aksje Den totale verdien av opsjonen på dette tidspunktet er ca 8 00 per aksje. Sjekk arbeidet Tidspunktet for et aksjeopsjon er alltid et sted mellom null og utøvelseskursen for alternativet A nummer utenfor dette området indikerer en feil. Du har sannsynligvis vunnet t å kunne gjøre denne beregningen i hodet ditt, men det er ganske enkelt med en kalkulator, og det er mer enn vi kan si for Black-Scholes-formelen. Husk at her igjen vi ignorerer merværdi av høy volatilitet, slik at den teoretiske verdien av et aksjeopsjon kan være høyere enn tallet beregnet ved hjelp av denne forenklede prosedyre. Utbytte reduserer verdien av aksjeopsjoner fordi opsjonseierne ikke mottar utbytte før etter utøvelsen alternativet og holder aksjer Hvis y vårt selskap betaler utbytte, er det fornuftig å redusere verdiene beregnet ved hjelp av snarvei-metodene beskrevet ovenfor. Bruk en Online Kalkulator. Det finnes en rekke aksjeopsjonsverdien kalkulatorer på Internett Noen er ikke bra i det hele tatt, men noen er gode og gratis Min favoritt blir tilbudt av Les vår forklaring først, så gå til denne siden og se etter en lenke til deres grunnleggende kalkulator Start ut ved å skrive inn symbolet for firmaets lager i boksen for symbol. For eksempel, hvis du jobber for Intel, skriv inn INTC Ignorer boksen for stil, fordi det ikke er viktig for denne typen alternativ. Neste boks er for pris, og den skal allerede ha en siste pris for selskapets lager. Du kan la den være tom, eller endre den hvis du vil se opsjonsverdien når aksjekursen er høyere eller lavere Den neste boksen er for streik, noe som betyr at utøvelseskursen på aksjeopsjonen din Angi dette nummeret og hopp over over utløpsdatoen, fordi du skal angi antall dager til utløpet i stedet for D Ikke bekymre deg om å beregne det eksakte antall dager, bare figurer årene eller månedene, og multipliser med 365 eller 30. Neste boks er for volatilitet, og hvis du skrev inn et godt lager symbol, er nummeret allerede der. Hvor kult er det? Hvis nummeret er 30 eller mindre, bare godta det og gå videre Hvis det er høyere enn 30, vil jeg være tilbøyelig til å redusere den til 30 i de fleste tilfeller fordi alternativene dine utsetter deg for stor risiko Du kan godta eller endre verdiene kalkulatoren tilbyr for rente og utbytte Normalt er det ingen grunn til å endre disse elementene. Trykk på Beregn og etter et øyeblikk ser du verdien av alternativet og mange andre ting som bokstavelig talt vil være gresk til deg. Merk at denne kalkulatoren gir den totale verdien av din aksjeopsjon Hvis opsjonen er i pengevinduet aksjene handler til en pris som er høyere enn utøvelseskursen på opsjonen, er en del av verdien internverdi og en del er tidsverdi Trekk utløsningsprisen på opsjonen fra handelsprisen på st ock for å få egenverdi Da kan du trekke den inneboende verdien av den samlede verdien for å lære tidsverdien av aksjeopsjonen. Hva er Tidsverdi. Partiet av en opsjons premie som kan tilskrives hvor mye tid som gjenstår til opsjonskontraktens utløp En opsjonspremie består av to komponenters egenkapital og dens tidsmessige verdi. Inntektsverdien er forskjellen mellom prisen på underliggende for eksempel den underliggende aksjen eller råvaren og opsjonsprisen på opsjonen. Eventuell premie som overstiger alternativet s egenverdi er referert til som tidsverdi. BREAKER NED Tidsverdi. Prisen eller kostnaden ved et alternativ er et beløp som kalles premien. En opsjonskjøper betaler denne premien til en opsjon selger i bytte for rett gitt ved opsjonen valget muligheten til å utnytte opsjonen eller la den utløpe verdiløs Premien er lik den indre verdien pluss opsjonens tidsverdi Egenverdien lue for et innkjøpsalternativ er lik den underliggende prisen minus strike-prisen, er den innebygde verdien av et put-alternativ lik strike-prisen minus den underliggende prisen. En opsjons tidverdien er lik premien kostnaden for opsjon minus dens egenverdi forskjellen mellom strekkprisen og prisen på den underliggende Som hovedregel, jo mer tid som gjenstår til utløpet, jo større tidverdien av opsjonen. Dette skyldes at investorer er villige til å betale en høyere premie for mer tid siden kontrakten vil ha lengre tid til å bli lønnsom på grunn av gunstig bevegelse i underliggende. Generelt faller en opsjon en tredjedel av sin verdi i løpet av første halvdel av livet, og de resterende to tredjedelene av sin tid verdi i løpet av andre halvtid Tidsverdien minker over tid, til slutt forfall til null ved utløpet, et fenomen som kalles tid forfall. Betydningen av tidsverdi i opsjonshandel. De fleste investorer og forhandlere som er nye til opsjonsmarkeder, foretrekker å kjøpe samtaler og setter på grunn av deres begrensede risiko og ubegrenset profittpotensial. Kjøpe setter eller samtaler er vanligvis en måte for investorer og handelsmenn å spekulere med bare en brøkdel av sin kapital. Men disse rettalternativkjøpene savner mange av de beste funksjonene i aksje - og råvarealternativer - slik som muligheten til å snu tidsverdien forfall til potensiell fortjeneste. Når de etablerer en stilling, samler opsjonsselgere premieavtaler, som betales av opsjonskjøpere. I stedet for å kjempe mot tidens verdier, kan selgeren velge fordel av passasjen tids - og tidsverdier forfall blir penger i banken selv om underliggende er stasjonær. For opsjonsforfattere selgere blir tidsverdien forfall dermed en alliert i stedet for en fiende. Hvis du noen gang har solgt dekket samtaler mot aksjeposisjoner, kan du sette pris på skjønnhet å selge tidsverdi. I denne artikkelen fokuserer jeg på betydningen av tidsverdi i opsjonsprisingsligningen. Men før du går til et detaljert blikk på fenomenet tidsverdi og tidsverdi forfall, la oss se på noen grunnleggende opsjonskonsepter som vil gjøre det lettere for deg å forstå hva vi mener med tidverdien. Valg og Strekkpris Avhengig av hvor den underliggende prisen er i forhold til opsjonsprisen, alternativet kan være ute eller på penger. La oss se på dette forholdet mens du husker vårt sentrale fokus på tidsverdi. Når vi sier et alternativ er på pengene, mener vi at prisen på opsjonen er lik dagens pris av den underliggende aksjen eller råvaren Når prisen på en vare eller lager er den samme som aksjekursen også kjent som utøvelseskursen, har den null egenverdi, men den har også det maksimale tidsverdien i forhold til det andre alternativet Strike-priser for samme måned Figur 1 gir en tabell over mulige posisjoner til det underliggende i forhold til opsjonspris. Som det fremgår av figur 1 ovenfor, når et puteringsalternativ er i pengene, er den underliggende prisen mindre enn den opt jonpris for et anropsalternativ i pengene betyr at den underliggende prisen er større enn opsjonsprisen. Hvis vi for eksempel har et SP 500-anrop med en pris på 1100, vil vi bruke for å illustrere tidsverdien under og Hvis den underliggende aksjeindeksen ved utløpet stenges kl. 1150, vil opsjonen være utløpt 50 poeng i pengene 1150 - 1100 50. Ved et putsett til samme utsalgspris på 1100 og underliggende på 1050, er opsjonen ved utløpet vil også være 50 poeng i pengene 1100 -1050 50 For out-of-the-money alternativer, gjelder det nøyaktige reversere Det er for å være ute av pengene, puttslaget vil være mindre enn den underliggende prisen, og Call s streik ville være større enn den underliggende prisen Til slutt vil både put - og call options være på pengene når strekkprisen og underliggende utløper til nøyaktig samme pris. Mens vi her henviser til alternativets plassering ved utløp, er det samme Reglene gjelder når som helst før opsjonen s utløper. Med disse grunnleggende forholdene i tankene, la oss nå se nærmere på tidverdien og hastigheten av tidsverdien forfall representert av theta fra det greske alfabetet. Hvis vi forlater volatiliteten for tiden, er tidsverdien av en Alternativ, også kjent som ekstrinsic verdi, er en funksjon av to variabler 1 gjenværende gjenværende til utløpet og 2 nærhet av opsjonsprisen til pengene. Alt annet forblir det samme dvs. ingen endringer i underliggende og volatilitetsnivåer, jo lengre Tid til utløp, jo mer verdi alternativet vil ha i form av tidsverdi Men dette nivået påvirkes også av hvor nært pengene pengene er. For eksempel har to anropsalternativer med samme kalendermåned utløp begge med samme tid igjen i kontraktslivet, men forskjellige streikpriser vil ha forskjellige nivåer av ekstrinsic verdi tidsverdi Dette skyldes at man vil være nærmere pengene enn den andre. Figur 2 nedenfor illustrerer dette konseptet, som indikerer når tim e-verdi vil være høyere eller lavere og hvorvidt det vil være noen egenverdi som oppstår når opsjonen kommer inn i pengene i prisen på opsjonen som figur 2 indikerer, dype alternativer og dypt ute av - alternativene har liten tidsverdi Inntrinsisk verdi øker jo mer i pengene alternativet blir Og ved-pengene-opsjonene har det maksimale tidsverdien, men ingen egenverdi Tidsverdien er på sitt høyeste nivå når et alternativ er på pengene fordi potensialet for egenverdi å begynne å stige er størst rett på dette punktet Lær mer i forståelse av tidsverdien av penger. Tidsverdiereduksjon I figur 3 nedenfor simulerer vi tidsverdien forfall ved å bruke tre at-the - penger SP 500 anropsalternativer, som alle har de samme streikene, men forskjellige kontraktsutløpsdatoer. Dette bør gjøre de ovennevnte konseptene mer håndgripelige. Gjennom denne presentasjonen forutsetter vi forenkling at underforståtte volatilitetsnivåer forblir uendret, og at und erlying er stasjonær Dette hjelper oss å isolere oppførselen til tidsverdien Viktigheten av tidsverdi og tidsverdier forfall bør dermed bli mye klarere. Med vår serie SP 500 anropsalternativer, alle med en pengepeng på 1100 , kan vi simulere hvordan tidsverdien påvirker en opsjons pris. Anta datoen er 8. februar. Hvis vi sammenligner prisene på hvert alternativ på et bestemt tidspunkt, hver med forskjellige utløpsdatoer februar, mars og april, fenomenet tidsverdi forfall blir tydelig Vi kan vitne om hvordan tidspasseringen endrer verdien av alternativene Figur 3 illustrerer grafisk premien for disse SP500-ringalternativene med de samme anslagene Med den underliggende stasjonære, har opsjonsalternativet februar fem dager Fortsatt til utløpet, har Mar-anropet alternativet 33 dager igjen, og apr-anropet har 68 dager. Som vist i figur 3 er den høyeste premien på 68-dagersintervallet. Husk prisene er fra 8. februar, og avtar derfra mens vi flytter til den o ptions som er nærmere utløpet 33 dager og fem dager Igjen tar vi ganske enkelt ulike priser på et tidspunkt for en valgfri streik 1100, og sammenligner dem. De færre dagene som er igjen, oversetter til mindre tidsverdi. Som du kan se opsjonsprinsippet reduseres fra 38 90 til 25 70 når vi går fra streiken 68 dager ut i streiken som bare er 33 dager ute. Neste premienivå, en nedgang på 14 70 poeng til 11, gjenspeiler bare fem dager gjenværende før utløpet for det aktuelle alternativet I løpet av de siste fem dagene av det alternativet, hvis det forblir ute av pengene, SP 500 lagerindeksen under 1100 ved utløpet, faller opsjonsverdien til null, og dette vil finne sted innen fem dager Hvert punkt er verdt 250 på et SP 500-alternativ. En undersøkelse gjort av USAs Bureau of Labor Statistics for å måle ledige stillinger. Det samler inn data fra arbeidsgivere. Det maksimale beløpet av penger USA kan låne. Gjeldstaket ble opprettet under Andre L Iberty Bond Act. Renten som en depotinstitusjon låner midler til i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 Et statistisk mål for spredning av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks. Volatilitet kan enten måles. En handling i USA Kongressen vedtok i 1933 som Banking Act, som forbød kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til hvilken som helst jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Den amerikanske arbeidsbyrå.